2024年5月試験 2級FP技能検定 学科 問23

各選択肢の解説

ア

マクロ的な環境要因等を基に国別組入比率や業種別組入比率などを決定し、その比率に応じて、個別銘柄を組み入れてポートフォリオを構築する手法を、ボトムアップ・アプローチという。

マクロ環境要因から国別・業種別比率を決め個別銘柄を組み入れる手法はトップダウン・アプローチである。誤り。

イ

割高な銘柄の買建てと割安な銘柄の売建てをそれぞれ同程度の金額で行い、市場全体の変動に左右されない収益の確保を目指す手法を、マーケット・ニュートラル運用という。

マーケットニュートラル運用は割安銘柄の買建てと割高銘柄の売建てが基本で、記述は売買方向が逆。誤り。

ウ

企業の将来の売上高や利益の成長性が市場平均よりも高いと見込まれる銘柄を組み入れて運用するグロース運用は、PERやPBRが低い銘柄中心のポートフォリオとなる傾向がある。

グロース運用は高成長銘柄を組み入れるためPERやPBRが高くなる傾向があり、低いとする記述は誤り。

エ

「ブル型」「ベア型」と呼ばれる特殊型の投資信託のうち、「ベア型」は、ベンチマークが下落すると基準価額が上昇するように設計されている。

ベア型投資信託はベンチマークが下落すると基準価額が上昇するよう設計された特殊型である。正しい記述。