正味現在価値法（NPV）は、将来のキャッシュフローを現在価値に割り引いて合計し、投資額を差し引いて算出する投資評価手法です。計算式は NPV = Σ [CF_t / (1 + r)^t] - 投資額 で表されます。ここで、CF_t は t 年目のキャッシュフロー、r は割引率、t は年数です。この値が大きいほど、投資効果は高いと判断されます。
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投資効果を正味現在価値法で評価するとき、最も投資効果が大きい(又は最も損失が小さい) シナリオはどれか。ここで、期間は3年間,割引率は5%とし、各シナリオのキャッシュフローは表のとおりとする。
単位 万円
回収額
シナリオ 投資額 1年目 2年目 3年目
A 220 40 80 120
B 220 120 80 40
C 220 80 80 80
投資をしない 0 0 0 0
結論 → 詳細 → 補足 の 3 層構成
正味現在価値法（NPV）は、将来のキャッシュフローを現在価値に割り引いて合計し、投資額を差し引いて算出する投資評価手法です。計算式は NPV = Σ [CF_t / (1 + r)^t] - 投資額 で表されます。ここで、CF_t は t 年目のキャッシュフロー、r は割引率、t は年数です。この値が大きいほど、投資効果は高いと判断されます。
正解はイのシナリオBです。シナリオBは、早期に大きなキャッシュフロー（1年目に120万円）が得られるため、割引率5%で現在価値に換算した際に最も大きくなるため、投資効果が最大となります。
アのシナリオAは、キャッシュフローが徐々に増加するものの、早期のキャッシュフローがBに比べて小さいため、NPVはBより小さくなります。ウのシナリオCは、キャッシュフローが均等ですが、これもBの早期キャッシュフローの有利さに劣ります。エの「投資をしない」は、投資額もキャッシュフローもゼロなので、NPVは0となり、投資を行うシナリオはいずれも正のNPVを生むと想定されるため、より高い効果が期待できる選択肢が優先されます。
解説は Google Gemini に IPA 公式の問題文・公式解答を入力して生成しています。 事実誤認・選択肢の取り違え・最新法令の反映漏れ等を含む可能性があるため、 重要な判断は必ず IPA 公式資料でご確認ください。
最終更新:
検証プロセス・誤り報告フローは 運営透明性レポートで公開しています。
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