令和7年度 秋期 高度試験共通 午前I 問25

各選択肢の解説

ア

キャッシュフローの時間的価値が考慮されている。

誤りです。PBP法（回収期間法）は、毎期のキャッシュフローを割り引かずに単純に累計し、投資額に達するまでの期間を求める手法です。そのため、将来のお金ほど価値が低いというキャッシュフローの時間的価値は考慮されません。

イ

投資回収後のキャッシュフローも考慮されている。

誤りです。PBP法は、累計キャッシュフローが投資額に達した時点までだけを評価します。回収期間を過ぎた後に得られるキャッシュフローは計算に含まれないため、回収後に大きな収益を生む投資でも、その部分は評価に反映されません。

ウ

投資金額の回収期間の長さによって投資を評価する手法である。

正しいです。PBP法（Payback Period法）は、投資額を毎期のキャッシュフローで何年で回収できるかを求め、回収期間が短いほど有利と評価する手法です。例えば投資額300万円、年間回収額100万円なら、回収期間は3年となります。

エ

ほかの意思決定手法である NPV 法や IRR 法と同様に割引率を用いる手法である。

誤りです。NPV法は将来キャッシュフローを割引率で現在価値に換算し、IRR法はNPVが0になる割引率を求めるため、どちらも割引計算を行います。一方、通常のPBP法は割引率を用いず、キャッシュフローの単純な累計で回収期間を判断します。